本文摘要：
借壳上市且身负新能源概念，登岸资本市场首日却下跌近36%，北汽蓝谷的遭遇约也是A股羞一份。借壳上市且身负新能源概念，登岸资本市场首日却下跌近36%，北汽蓝谷的遭遇约也是A股羞一份。某种程度都是新能源汽车概念股，蔚来汽车在美上市前两日总计涨幅逾9成。不过，对于北汽蓝谷来说，股价走势也许还是其次的，在新能源汽车补贴政策大幅度退坡的情况下，如何确保销量、保持业绩，才是其当务之急。9月27日，筹划了借壳上市大约9个月的北汽新能源汽车，以北汽蓝谷的证券全称月登岸A股。
惜的是，市场对北汽蓝谷新能源整车第一股的光环并不买账。北汽蓝谷股价在散户1分钟时之后直线体操，跌幅超过12.36%。盘中临时复牌后，跌幅的路不断扩大至23.59%，于是第二度清盘。
收盘前三分钟，北汽蓝谷再次复牌，跌幅超过36.88%，收于9.5元/股，市值为318.76亿元。北汽蓝谷日内走势两次熔断，换手率将近10%，跌幅既多达35%；在成交价不充份的基础上，北汽蓝谷隔日不致将沿袭大幅度波动格局。即便如此，上市首日，股价之后遭遇如此重创，市场对北汽蓝谷的态度仍然获得了体现。
盘后龙虎榜表明，购入金额仅次于的前五名总计购入金额4059.92万元，其中国海证券云南分公司购入1255万元；促使今日下跌的售出金额仅次于的前五名，总计售出5520万元，其中，乘联会数据表明，今年5月，北汽新能源以1.96万辆的月销量力压比亚迪，位列新能源汽车乘用车销量榜第一位。6月的销量就只只剩9664辆，排位堕于比亚迪、上汽乘用车之后。7月份，北汽新能源销量再次下降37.57%至6033辆；同月，比亚迪的销量为18352辆，上汽乘用车的销量也超过10430辆。
然而过往数据表明，EC系列自上市以来，每月平均值销量超过6000多辆，2017年第四季度销量堪称倒数斩万，当年以7.81万辆的成绩荣登国内新能源汽车销量榜单第一，更加使得北汽新能源以全年10.32万辆显电动车的销量，构建23%的市占率，沦为全球显电动汽车市场的年度销量冠军。导致EC系列如此销售窘境的是北汽新能源最初的大众化市场定位。
北汽新能源总经理郑刚曾回应，我们不做到特斯拉，要做到的是福特，我们看上的是大众市场，核心是产品低市场占有率。公开发表信息表明，按照6月份之前的补贴政策计算出来，补贴后的EC车型售价5万元左右，价格如此亲民，同时又可占到号也不被限行，超高的性价比使其颇受欢迎。
事实上，北汽新能源在车电分离出来的模式下，大约20万元售价的车型堪称降价至7万元左右。然而便宜的价格不免以汽车性能作为牺牲品。数据表明，北汽新能源EC系列销量最差的EC180续航里程大约为180公里，单台车辆在过去可以取得3.6万元的国家补贴，而在新的方案下，补贴则只有1.5万元，同比大幅度增加2.1万元。
补贴增加，售价大自然下降，销量也就经常出现大幅度下降。不过，在今年前5个月销量推展下，北汽新能源在前8个月内，国内总计销售70188辆新车，同比快速增长67%。
只是，这一销售情况，距离郑刚此前订下的15万辆全年销售目标，仅有已完成了46.75%。上市加速度补贴政策的变革，也为北汽已完成借壳上市按下了加快键。
事实上，2016年以来，国家对新能源汽车的补贴政策开始退坡。按照涉及政策表明，新能源汽车补贴2017-2018年会在2016年基础上退坡20%，2019-2020年补贴标准将2016年基础上更进一步上升40%。
因此，北汽新能源意图构建证券化，以获取政府补贴几乎解散后的融资平台也就顺理成章。北汽新能源的上市计划从2014年就开始筹划，已完成了从有限公司到股份制公司的改变。2016年，北汽新能源利用混合所有制改革，趁此机会已完成了30亿的A轮融资，共22家非国有资本参予注册资本认股，股权总比例超过37.5%。
其中，北汽集团有限公司的渤海活塞和新能源汽车电池供应商国轩高科均沦为新的股东。北汽集团等原先股东出资比例大幅度上升，其中有限公司股东北汽集团所占到股比变成37.5%。
融资后北汽新能源估值超过大约80亿元。2017年，北汽新能源更进一步已完成了B轮融资，共计募资111.18亿元，估值同时升到大约280亿元，在一年间市值快速增长多达2倍。B轮融资后，北汽新能源股东数量减少至33家。
其中，北汽集团等8家国有及国有有限公司股东合计持有人公司67.55%股份，23家社会资本股份合计持有人公司32.04%股份。已完成股改的北汽新能源还面对着A股IPO的严苛发售条件：三年持续盈利且盈利综合要小于3000万元，同时，企业三年的现金流要小于5000万元或倒数三年的营收小于3亿元。而根据S*ST前锋今年6月份公布的《根本性资产移位及发售股份出售资产并筹措设施资金暨关联交易报告书（修订稿）》表明，北汽新能源2015年净利润为-1.84亿元，2016年首度构建盈利，净利润为1.1亿元，2017年1-10月的净利润为3924.40万，同时，算入当期损益的政府补助金分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。
这意味著，若决意IPO，北汽新能源必须在2018年之后盈利，才能在2019年已完成上市。在补贴政策更为严苛的情况下，北汽新能源2018年的盈利情况将经常出现极大的艰难，这应当也是其宁愿自由选择股改钉子户S*ST前锋的关键因素之一，而后者因历史遗留问题角度，借壳的可玩性并不小。不过什么都比不过北汽新能源上市的决意。北汽集团董事徐和谊曾公开发表回应，北汽新能源将于今年三季度上市。
如今，上市如期完成，徐和谊所言北汽就是回头全面新能源化创意之路，在北汽新能源当前的销售和创意情况下，又在何时能构建呢？。
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